Banca d'Italia - Bando 76 Coadiutori - 01/02/2013

[palletta87]

ciao gioia volevo chiederti su che libri stai preparando finanza aziendale? complimenti per gli ottimi ragionamenti

[Vincenzocr]

per caso c'è qualcuno in zona Catania che prepara il concorso per il profilo A?

[Vincenzocr]

per caso c'è qualcuno in zona Catania che prepara il concorso per il profilo A?

nell'eventualità, contattatemi privatamente

[Vincenzocr]

per Insider:

se non sono indiscreto, in una breve pausa dallo studio, ti vorrei chiedere se ti va di raccontarci un pò delle mansioni del coadiutore in discipline economiche aziendali e della tua esperienza personale... per sognare un pò!!

[gioa]

ciao gioia volevo chiederti su che libri stai preparando finanza aziendale? complimenti per gli ottimi ragionamenti

Prevalentemente ho studiato sui Berk-DeMarzo della Pearson: Finanza Aziendale 1, Finanza Aziendale 2 e Capital Budgeting. Oramai li uso da parecchio e mi ci sono trovato benissimo, secondo me sono molto meglio del Brelay-Meyers. Sono pieni di esercizi e di esempi che aiutano a fissare i concetti e sviluppare i ragionamenti.

[p1978]

Qualcuno potrebbe spiegarmi il quesito n. 42 del profilo A?

[AdE_007]

Qualcuno potrebbe spiegarmi il quesito n. 42 del profilo A?

Se la Duration modificata delle tue attività è più bassa di quella delle tue passività, vuol dire che gli investimenti nel tuo attivo hanno una scadenza più vicina rispetto a quella dei tuoi finanziamenti. Ne scaturisce che in una situazione di riduzione dei tassi in concomitanza con la scadenza delle tue attività sarai costretto ad reinvestire nuovamente ma a condizioni di mercato più sfavorevoli di quelle che avevi due anni fa. Allo stesso tempo le tue passività continueranno ad avere, per altri tre anni, un costo pari rispetto a quello di due anni fa. Ciò genera una riduzione del tuo margine d'interesse.

[Porter]

Hai ragione...quando lo feci notare al commissario mi disse che volevano far risaltare la differenza...

Provo a essere più chiaro.

Vi metto tutti i calcoli che ho fatto.

Prima cosa mi devo trovare costo del capitale. Le ultime due imprese non le considero, perché vengono da settori diversi e quindi hanno una rischiosità diveresa rispetto a quelle del settore alimentare (analiticamente i beta sono diversi).

2)le imprese alimentari sono mature e distribuiscono tutti i dividenti (g=0 e EPS=DIV). Quindi
4,2/60=7%
3,2/40=8%

media tra i due =7,5% la mia società ha un costo del capitale del 7,5%.

3) mi calcoli il valore dei primi due anni di crescita: g=0,6*0,2=0,12 tasso di crescita degli utili
Dividendi 1° anno= 100*(1,12)*(0,4)=44,8
Dividendi 2° anno=100*(1,12)^2*(0,4)=50,175
Dividendi 3° anno=100*(1,12)^2*(1,03)=129,20

4) ho i miei FCF, applico il metodo del VAN = (44,8/1,075)+(50,175/1,075^2)+(129,2/0,045)/1,075^2=2569 euro

Se osservate i dati ci sta. Se un azione che ha un eps di 4,2 vale 60, è normale che una con un eps di 100 valga più di 2500 euro.

[insider]

Se la Duration modificata delle tue attività è più bassa di quella delle tue passività, vuol dire che gli investimenti nel tuo attivo hanno una scadenza più vicina rispetto a quella dei tuoi finanziamenti. Ne scaturisce che in una situazione di riduzione dei tassi in concomitanza con la scadenza delle tue attività sarai costretto ad reinvestire nuovamente ma a condizioni di mercato più sfavorevoli di quelle che avevi due anni fa. Allo stesso tempo le tue passività continueranno ad avere, per altri tre anni, un costo pari rispetto a quello di due anni fa. Ciò genera una riduzione del tuo margine d'interesse.

Tutto giusto tranne la conclusione: il modello del Duration Gap misura l'impatto delle variazioni di tasso sul valore del patrimonio della banca; a differenza del repricing gap (che misura l'impatto delle variazioni di tasso sul margine d'interesse) che è un modello reddituale, il duration gap è un modello patrimoniale.

[AdE_007]

Tutto giusto tranne la conclusione: il modello del Duration Gap misura l'impatto delle variazioni di tasso sul valore del patrimonio della banca; a differenza del repricing gap (che misura l'impatto delle variazioni di tasso sul margine d'interesse) che è un modello reddituale, il duration gap è un modello patrimoniale.

E' vero hai ragione, quindi premesso che il calcolo è uguale sia per le attività sia per le attività, dove:

deltaP = P x MD / (1 + r), ne deriva che il caso di riduzione dei tassi il valore del mio passivo mi aumenta in misura maggiore di quanto aumenta il valore del mia attivo.

Grazie per la puntualizzazione.